FX Options Pricing & Volatility Modeling

Prezzare opzioni su valute e costruire strategie di copertura, replicando le convenzioni usate sul terminale Bloomberg.

Tasso di cambio spot e forward, tassi d'interesse delle due valute e volatilità implicite per diversi livelli di delta.

• Pricing con il modello di Garman–Kohlhagen, l'estensione di Black–Scholes alle valute con due tassi d'interesse.
• Modellazione dello smile di volatilità.
• Strutturazione di strategie zero-cost collar.
• Replica delle convenzioni di Bloomberg OVML, incluso il calcolo del delta spot e del delta forward.

Un pricer che segue le convenzioni OVML per il delta spot e forward e collar a costo nullo costruiti sullo smile di volatilità.

• Garman–Kohlhagen assume volatilità costante. Lo smile osservato sul mercato mostra che l'ipotesi non regge, per questo va modellato a parte.
• Il modello assume tassi d'interesse costanti per tutta la durata dell'opzione e si applica a opzioni europee.
• Il collar è a costo nullo solo alla data di strutturazione: il suo valore cambia con il cambio spot e con la volatilità.

Le convenzioni contano quanto il modello. Lo stesso delta ha un significato diverso se è spot o forward, e un errore di convenzione produce un prezzo sbagliato anche con un modello corretto.